中国基金报 泰勒

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大家好，今晚简单看点有意思的财经事件。

煤老板：高溢价回购股票，“退市”不玩了

29日晚间，总市值300多亿港元的上市公司，伊泰煤炭(03948)的一则公告，引发股民注意。

伊泰煤炭发布公告，于2023年3月29日举行的董事会会议上，董事会议决批准回购公司已发行股本中所有已发行H股的潜在建议(潜在H股回购)，最低指示性要约价为每股H股17港元(指示性要约价)，并授权开展相关计划及前期准备工作。根据指示性要约价并假设潜在H股回购由全体H股股东悉数接纳，预期潜在H股回购的最低指示性总代价为55.42亿港元。就此披露指示性要约价，以便根据中国法律法规的适用规定，就潜在H股回购向中国国家外汇管理局地方当局取得相关登记。

倘潜在H股回购作实，公司拟于潜在H股回购完成后撤销H股于联交所的上市地位，而公司已发行股本中的B股将继续于上海证券交易所上市。

考虑到H股的交易量较低且流动性有限，导致公司难以在H股市场有效地进行融资;潜在H股回购，如落实，将为接纳潜在H股回购的H股股东带来一次性投资收益;及H股退市，如落实，将令公司能够节省与H股上市监管合规相关的成本及费用，董事认为潜在H股回购及H股退市将对公司及其股东整体有利。

这段公告什么意思呢？就是伊泰股份现在的股价是11.3港元一股，公司打算回购所有发行过的H股，然后直接退市。注意了，公司给出的回购价格远远高于现价，公司给出的价格是每股H股17港元，溢价50%！如果回购全部的H股，就要花费55亿港元。

雪球网友称，伊泰煤炭H股，以比今天收盘价溢价50%的价格，回购已发行股本中所有已发行H股。无论港股还是A股煤炭股估值都太低估了，印钞机人人嫌弃，人家煤老板干脆不和股市玩了，回购所有股份安心守着印钞机了~

该公司2022年第三季度业绩显示，该集团期间内取得营业收入457.69亿元（人民币，下同），同比增加36.6%；归母净利润104.47亿元，同比增加109.66%；每股基本收益3.21元。

而2022年中报显示，2022年中期盈利70.48亿元，同比增长167.85%；总营收310.54亿元，同比增长54.0%；每股净资产为13.906元，同比增长10.7245%。

也就是说，全回购H股需要的钱，半年不到就自己挣回来了。

公开资料显示，公司为内蒙古自治区最大的煤炭企业及中国最大的煤炭企业之一。公司煤炭资源储量丰富且煤炭品质优良，煤矿采掘的现代化程度较高。公司煤矿的生产效率及安全生产纪录处于国内领先水平。公司所生产经营的煤炭具有低灰、特低磷、特低硫、中高发热量等特点，是天然的“环保型”优质动力煤，主要作为下游火电、建材及化工等行业企业的燃料用煤。

人工智能的一些新消息

周鸿祎现场演示360AI翻车：梅西进球数出错 “这个产品还很初步”

在360主办的2023数字安全与发展高峰论坛上，360集团创始人周鸿祎发布了关于大语言模型的中国版ChatGPT产品。在现场演示环节，当提出问题“梅西在阿根廷国家队进了几个球”时，360 AI给出的答案是：100个球。根据媒体公开信息，目前该问题的答案应该是102个球。周鸿祎让其进行再次检索，360 AI生成的答案仍为100球。周鸿祎称，对这个答案我不满意。他表示，360 AI就像是个“孩子”，今天为了满足大家的好奇心，把“孩子”抱出去展示下，还要赶快抱回来。

周鸿祎谈到，GPT未来一定会产生意识。（它）产生意识并不可怕，可怕的是它还在持续的自我进化，能力不断的更新。我们需要做到让其安全可控。周鸿祎认为，“GPT是场新工业革命，其意义超越了互联网、iPhone的发明。”未来每个行业、企业、个人都会拥有定制化GPT。在场景化、工程化、产品化、商业化方面，中国拥有优势，有能力发展自己的人工智能大语言模型。但中国的大语言模型距离GPT-4有两到三年的差距，需要更多的宽容和耐心。周鸿祎还表示，对于人工智能将带来“失业潮”他持乐观态度。

对于这场演示，券商还是给出了超预期的研判。

【人工智能第一团队民生计算机】 三六零大模型首次亮相为何超预期？

3月29日，三六零首次对外披露公司大模型战略并展示大模型产品360 AI，问答中360 AI回答7个问题仅答错一道，准确率达超85%。总体来看，360 AI拥有不输于一线大模型AI的数据搜集、数据分析、聊天交互等功能，与百度录播相比，360 AI使用现场实机演示，并随机选取观众进行提问，并展示出独立推理能力获得全场掌声，各问题及亮点如下：

Q1：周鸿祎为什么喜欢穿红衣服？

亮点：可以给出令周鸿祎满意的答案。

Q2：周鸿祎为什么总爱聊GPT？

亮点：指出周鸿祎公开发言的前后矛盾点，体现出逻辑推理能力。

Q3：为什么要暂停训练GPT5？

亮点：可以更新海外新闻及相关信息，并推理预测马斯克等科学家的立场。

Q4：2022卡塔尔世界杯冠军？

亮点：可以给出令周鸿祎满意的答案。

Q5：孙悟空大战灭霸谁会赢？

亮点：根据两个不同的故事进行推理，虽然逻辑混乱，但仍然体现出推理能力。

Q6：梅西在阿根廷国家队进了多少个球？

亮点：唯一错误答案，原因是今日梅西进球未更新。

Q7：开会临近结束时，领导说我再讲十分钟，意味着什么？

亮点：独立推理揣测领导心情并给出解决方案，得到周鸿祎及全场一致掌声。

三六零未来将沿用“技术+场景两翼齐飞”的发展战略，公司在大模型研发有三大稀有优势：

数据获取和清洗：大模型必须使用高知识含量的问答语料进行训练，这是搜索引擎厂商独有的数据，同时公司每天筛选上万亿网页，用更好的数据提升模型训练效果；此外，搜索引擎数据筛选清理需要相关服务器等基础设施，也产生了一定壁垒。

人工知识训练：公司在超6亿条问答中筛选300万用于训练。

场景优势：公司拥有国内市占率最高的浏览器、市占率第二大的搜索引擎以及第一大PC安全产品，拥有丰富用户场景，作为流量入口可加快大模型推广。

三六零于计划近期推出一系列类GPT应用产品：

在ToC端，公司将借鉴New Bing的模式，推出新一代生成式AI搜索引擎、AI浏览器、AI个人助理等产品；

在ToSME端，公司将推出生成式AI办公套件、AI企业即时通信工具等垂直类应用；

在ToG&B端，公司已经将国内最完整的安全大数据及最强大的安全专家能力赋能给了360安全AI。

将包括结合了AI技术的全新“360浏览器”、“360搜索”、ToB 即时通讯APP“推推”、“苏打办公套件”等，是A股极为稀缺的类ChatGPT平台公司。

风险提示：技术落地不及预期，产品推出不及预期。

【三六零】大语言模型与360搜索引擎结合的现场测试效果超市场预期，持续强推！【开源计算机】

在三六零举办的“2023数字安全与发展高峰论坛”上，公司创始人及CEO周鸿祎演示了其大语言模型与360搜索引擎结合产品，整体效果超市场预期，内测版本有望较快推出。同时，周鸿祎表示，希望360大语言模型未来能够赋能更多中小企业的发展。从3月16日百度文心一言发布，到360 大模型训练效果的演示，可以看出国内大语言模型技术水平正在迅速进步，为未来应用端繁荣打下较好的基础。